엔비디아와 잭슨홀, 코스피 7000선 안착을 결정할 두 가지 열쇠

이번 주 국내 증시는 코스피 7000선 돌파와 안착을 두고 시험대에 올랐습니다.

최근 글로벌 장기 금리가 급등하며 시장에 부담을 주었지만, 미국 재무부의 장기채 바이백 규모 확대 등으로 금리 우려가 조금씩 진정되는 분위기입니다.

투자자들의 시선은 이제 27일 발표될 엔비디아의 실적과 27~29일 예정된 잭슨홀 미팅으로 쏠리고 있습니다.

엔비디아의 성적표는 단순히 한 기업의 실적을 넘어 AI 산업 전반의 성장 동력을 가늠하는 잣대가 될 것이며, 잭슨홀 미팅에서는 금리 경로에 대한 연준의 시각이 드러날 것으로 보입니다.

엔비디아의 실적은 AI 생태계 전체의 '온도계'와 같습니다. 시장 예상치를 뛰어넘는 것은 물론, 루빈 등 차세대 제품으로 넘어가는 과정에서 마진을 잘 방어했는지가 관건입니다.

만약 호실적과 긍정적인 가이던스가 나온다면 반도체뿐 아니라 그동안 눌려있던 관련 기술주들의 투자심리가 한꺼번에 살아날 수 있습니다. 동시에 장기 금리 안정은 증시의 밸류에이션 부담을 낮춰주는 역할을 합니다.

제가 보기에는 금리가 안정되면 그동안 금리 급등으로 인해 주가 상승이 제한되었던 기업들이 숨통을 트게 될 것 같습니다.

반면, 여전히 중동 리스크나 재정 지출 확대로 인한 금리 상방 압력은 시장에 긴장감을 주는 요소입니다.

앞으로 코스피가 7000선에 안착할 수 있을지 판단하려면 두 가지를 확인해야 합니다. 첫째는 엔비디아 발표 직후 시장이 AI 사이클에 대해 여전히 '확신'을 가지고 반응하는지입니다.

둘째는 잭슨홀 미팅에서 연준 인사들이 장기 금리 상승을 어떻게 해석하고 대응할 것인지입니다.

저라면 실적 발표 이후 단기 급등주를 쫓기보다는, 지수 안정화 이후 실적이 실제로 찍히기 시작하는 'AI 수익화 가시권 업종'에 주목하겠습니다.

불확실성이 여전한 구간인 만큼 차익 실현 물량에 대비한 분할 접근이 어느 때보다 유효해 보입니다.