7월 산업생산 보합·소매판매 2.4%↓, 설비투자 7.5%↑…숫자가 엇갈린 이유

국가데이터처의 7월 산업활동동향에서 전산업생산은 전월 대비 0.0%로 보합이었습니다. 광공업생산은 0.2% 늘었지만 서비스업생산이 1.3% 줄어 전체 생산의 증가폭을 상쇄했습니다.

광공업 안에서도 자동차 생산은 감소한 반면 전자부품과 1차금속은 증가했습니다. 따라서 생산지수 하나만으로 모든 업종의 체감경기를 설명하기 어렵고, 자신의 업종이 광공업·서비스업 가운데 어디에 속하는지부터 분리해 볼 필요가 있습니다.

소비 흐름을 보여주는 소매판매는 전월보다 2.4% 감소했습니다. 전달의 증가 이후 다시 감소한 만큼 가계의 상품구매가 7월에는 약해졌다는 신호로 읽을 수 있습니다.

다만 소매판매는 상품 소비 중심 지표이고 서비스 소비 전체를 그대로 뜻하지는 않습니다. 자영업자나 유통업 종사자는 전체 수치보다 자신의 품목군 판매와 방문객, 객단가 변화를 함께 확인해야 실제 체감과 연결할 수 있습니다.

설비투자는 운송장비 등의 증가에 힘입어 전월보다 7.5% 늘어 두 달 연속 증가했습니다. 같은 달 소비가 줄었더라도 기업의 기계·운송장비 투자 집행은 별개로 확대될 수 있다는 뜻입니다.

건설기성은 건축 공사실적 감소 영향으로 1.1% 줄었습니다. 설비투자와 건설투자가 동시에 같은 방향으로 움직이지 않았다는 점도 7월 경기를 한 가지 지표로 판단하기 어려운 이유입니다.

현재 경기 흐름을 보여주는 동행종합지수 순환변동치는 0.8포인트, 향후 흐름을 가늠하는 선행종합지수 순환변동치는 0.4포인트 상승했습니다. 두 지수가 상승했다고 해서 다음 달 소비·생산이 자동으로 증가한다는 뜻은 아니며 여러 구성지표를 합성한 방향성 신호입니다.

9월 이후에는 8월 산업활동동향과 소매판매, 수출, 고용을 함께 보면서 7월의 소비 감소가 일시적이었는지 확인하는 것이 합리적입니다.