9월 3일 국고채 금리 하락, 3년물 3.888%·10년물 4.367%…bp와 채권가격 관계부터 확인

3년 만기 국고채 금리는 연 3.888%로 전 거래일보다 4.2bp 하락했고, 10년물은 4.367%로 5.1bp 내렸습니다. 2년물은 3.711%(-5.0bp), 5년물은 4.118%(-4.9bp), 30년물은 4.635%(-2.2bp)로 주요 만기 금리가 모두 하락했습니다.

여기서 1bp는 0.01%포인트입니다. 4.2bp 하락은 3.930%에서 3.888%로 0.042%포인트 내려갔다는 뜻입니다.

이미 발행된 고정금리 채권의 이자 조건은 바뀌지 않기 때문에 시장 금리가 내려가면 상대적으로 기존 채권의 현금흐름 가치가 높아지는 방향으로 가격이 움직이는 것이 일반적입니다. 반대로 시장 금리가 오르면 기존 고정금리 채권 가격에는 하락 압력이 생깁니다.

다만 같은 금리 변화에도 만기가 길고 듀레이션이 큰 채권일수록 가격 민감도가 커질 수 있습니다. 단순히 ‘금리 5bp 하락=채권 가격 5bp 상승’처럼 1대1로 계산할 수는 없습니다.

단기·중기 국채 금리는 기준금리 기대와 유동성 영향을 비교적 많이 받고, 장기 금리는 성장·물가·국채 수급 전망까지 함께 반영합니다. 이날 3년물과 10년물이 모두 하락했지만 하락폭이 같지 않았다는 점에서 수익률곡선 전체 움직임을 봐야 합니다.

특정 만기 금리 하나만으로 향후 기준금리 인하·인상을 확정적으로 예측하기는 어렵습니다. 다음 거래일에는 국고채 입찰, 미국 국채금리, 환율과 정책 발언 등 추가 재료를 확인해야 합니다.

개별 국채 투자자는 보유채권의 만기와 쿠폰, 매입수익률을 먼저 확인해야 하고 채권ETF 투자자는 평균 듀레이션과 편입채권 구조를 봐야 합니다. 같은 ‘국채 ETF’라도 단기형과 장기형의 가격 변동폭은 크게 다를 수 있습니다.

당일 금리 하락만 보고 매수 시점을 결정하기보다 자신의 투자기간과 금리 변동 시 감내 가능한 가격 변동을 함께 점검하는 것이 중요합니다.