국채 금리 급등에도 뉴욕 증시가 반등한 이유: 저가 매수세의 힘

21일(현지시간) 뉴욕 증시에서 주요 3대 지수가 모두 반등에 성공했습니다. 통상적으로 미 국채 금리가 오르면 주식 시장에는 하방 압력이 가해지기 마련입니다.

금리가 오르면 기업의 자금 조달 비용이 늘어나고, 안전자산인 채권의 매력이 높아져 위험자산인 주식에서 돈이 빠져나갈 가능성이 크기 때문입니다. 하지만 이날 시장은 달랐습니다.

금리 상승이라는 악재가 존재함에도 불구하고 다우존스30 산업평균지수는 0.98%, S&P 500과 나스닥 지수는 각각 0.43%와 0.44% 상승하며 장을 마쳤습니다.

제가 보기에는 시장 참여자들이 최근의 조정을 매수 적기로 판단하고 적극적으로 뛰어든 결과라고 봅니다.

단순히 지수가 떨어졌으니 사야겠다는 단편적인 접근보다는, 시장이 금리 인상에 대해 어느 정도 내성을 갖추기 시작했다는 신호로 해석하는 것이 적절해 보입니다.

이번 반등이 갖는 가장 큰 의미는 '시장 체력의 증명'입니다. 국채 금리 상승은 시장의 오랜 골칫거리이지만, 이제는 시장이 이를 일방적인 악재로만 받아들이지 않는다는 방증이기 때문입니다.

투자자 입장에서 생각해보면, 금리가 오르는 것은 경제가 튼튼하다는 반증이기도 합니다. 기업들의 실적이 견고하다면 금리 부담을 상쇄할 수 있다는 믿음이 저가 매수세를 부추긴 셈이죠.

다만, 업종별로는 희비가 갈릴 수 있습니다. 금리에 민감한 성장주나 부채 비중이 높은 기업들은 여전히 금리 변화에 따른 흔들림을 겪을 가능성이 큽니다.

반면, 현금 흐름이 좋고 금리 상승을 가격에 전가할 수 있는 우량주들은 이번 반등 국면에서 더욱 탄탄한 지지를 받을 것으로 보입니다.

여러분이 현재 보유하고 계신 종목이 금리 상승기에도 실적을 방어할 수 있는 체력을 가졌는지 다시 한번 점검해 볼 필요가 있습니다.

앞으로 우리가 주목해야 할 변수는 금리의 절대적인 수치보다는 금리 상승의 속도와 연준의 정책 기조 변화입니다. 국채 금리가 2007년 이후 최고치를 기록하는 등 부담스러운 수준인 것은 분명 사실입니다.

저라면 지금 당장 추격 매수를 하기보다는, 시장이 이러한 고금리 환경을 어떻게 소화해 나가는지 조금 더 지켜볼 것 같습니다.

만약 금리가 추가로 가파르게 오르지 않고 박스권에서 안정화된다면 주식 시장은 지금보다 더 탄력을 받을 가능성이 높습니다. 반대로 금리가 임계치를 넘어선다면 다시금 조정 압력을 받을 수밖에 없습니다.

결국 지금의 시장은 '실적과 금리의 줄다리기'입니다. 변동성이 클수록 일희일비하지 말고, 본인이 투자한 기업의 본질적 가치와 현금 흐름에 집중하는 정석적인 판단이 필요한 시점이라고 생각합니다.