미국 8월 ADP 민간고용 3.8만명, 예상 4.7만명 하회…7월 JOLTS 727만과 함께 볼 것

ADP는 8월 미국 민간기업 고용이 전월보다 3만8천명 늘었다고 발표했습니다. 다우존스가 집계한 예상치 약 4만7천명보다 낮고 올해 1월 이후 가장 작은 증가폭으로 전해졌습니다.

업종별로는 교육·의료서비스, 레저·숙박, 건설 등이 증가에 기여하고 제조업은 감소한 것으로 나타났습니다. 다만 ADP 표본과 산출방식은 BLS의 사업체조사와 다르기 때문에 이 숫자를 공식 비농업 고용의 사전 확정치로 사용하면 안 됩니다.

BLS의 7월 JOLTS에서 구인건수는 727만1천건, 구인율은 4.4%였습니다. 6월 718만2천건보다 구인건수는 늘었지만, JOLTS는 채용된 사람 수가 아니라 기업이 열어둔 일자리 수와 채용·이직 흐름을 보는 통계입니다.

ADP가 실제 민간 급여 고용의 변화에 초점을 둔다면 JOLTS는 노동수요의 빈자리와 이동을 보여줍니다. 두 지표가 같은 방향으로 움직이지 않을 수 있는 이유입니다.

고용 둔화는 통상 금리 인상 압력을 낮추는 요인으로 해석될 수 있지만, 연준은 물가와 임금, 실업률, 금융여건을 함께 봅니다. 특히 최근 에너지·물가 불확실성이 큰 상황에서는 ADP 한 번의 예상 하회만으로 다음 금리결정을 확정할 수 없습니다.

투자자는 ‘고용이 약했다=금리 인하’처럼 한 단계로 단순화하기보다 공식 고용보고서의 비농업 취업자수, 실업률, 시간당 임금이 어떻게 나오는지 확인해야 합니다.

BLS의 8월 Employment Situation은 미국 동부시간 9월 4일 오전 8시30분에 예정돼 있습니다. 한국 투자자는 발표 시차를 고려해 미국 시장 개장 전후 변동성이 커질 수 있다는 점을 염두에 둘 필요가 있습니다.

발표 뒤에는 ADP 3만8천명과 BLS 민간고용·비농업 고용이 얼마나 달랐는지, 실업률과 임금이 같은 방향인지 비교하는 것이 핵심입니다. 이후 9월 10일 PPI, 11일 CPI 일정도 별도로 예정돼 있습니다.