미국 8월 ISM 서비스업 PMI 55.4, 신규주문 60.9…고용 47.8·가격 72.6은 엇갈렸다

ISM 서비스업 PMI는 8월 55.4로 7월 54.1보다 1.3포인트 상승했습니다. 50을 웃도는 수치는 서비스업 활동의 전반적인 확장을 의미하며, 이번 수치는 26개월 연속 확장 영역입니다.

사업활동지수도 61.7로 높아졌습니다. 다만 PMI 하나만으로 미국 전체 경기나 향후 연방준비제도의 금리 결정을 확정할 수는 없습니다.

신규주문지수는 60.9로 7월 57.2보다 3.7포인트 올랐고 2023년 초 이후 높은 수준을 나타냈습니다. 반면 고용지수는 47.8로 7월 47.4보다 소폭 올랐지만 50 아래에 머물러 두 달 연속 위축을 나타냈습니다.

수요 신호가 강하다고 해서 서비스업 고용이 같은 속도로 늘고 있다는 뜻은 아닙니다. 미국 고용을 판단할 때는 주간 실업수당과 월간 고용보고서를 함께 확인해야 합니다.

서비스업 가격지수는 72.6으로 7월 70.3보다 2.3포인트 상승했고 최근 6개월 중 다섯 번째로 70을 넘었습니다. 기업의 투입비용 상승 압력이 여전히 높다는 신호로 읽을 수 있습니다.

다만 ISM 가격지수는 소비자물가지수 자체가 아닙니다. 실제 인플레이션 경로를 판단하려면 CPI·PCE 물가와 임금지표를 같이 봐야 합니다.

미국 서비스업의 강한 신규주문은 경기 둔화 우려를 일부 낮출 수 있지만 고용 47.8과 높은 가격 72.6이 동시에 나타났다는 점이 변수입니다. 시장이 금리 경로를 다시 평가할 경우 미국 국채금리와 달러, 국내 환율과 성장주 밸류에이션에도 영향을 줄 수 있습니다.

따라서 한 지표 발표 직후의 시장 반응보다 미국 고용·물가 자료가 같은 방향을 확인해 주는지를 다음 단계로 보는 것이 중요합니다.