일본 외환보유액 8월 1조2075억달러…한 달 새 796억달러 감소, 엔화 투자자가 볼 숫자

일본 재무성에 따르면 8월 말 공식 외환보유액은 1조2075억2400만달러입니다. 7월 말 1조2870억9900만달러보다 795억7500만달러, 약 6.2% 줄어 월간 감소폭이 매우 컸습니다.

외환보유액은 외화증권, 예치금, IMF 준비포지션, SDR, 금 등 여러 자산을 합한 값입니다. 전체 숫자가 줄었다고 해서 모든 구성자산이 같은 폭으로 감소한 것은 아닙니다.

8월 말 외화증권은 8395억5900만달러로 집계됐습니다. 외화증권은 일본 외환보유액에서 가장 큰 비중을 차지하는 항목이어서 이 부분의 감소가 전체 보유액 변화에 큰 영향을 줬습니다.

반면 금 보유액의 달러 평가액은 1241억300만달러였습니다. 금의 보유량 자체와 달러 환산 평가액은 국제 금 가격의 영향을 받을 수 있으므로 ‘금 보유액 증가’를 곧바로 추가 매입으로 해석하면 안 됩니다.

로이터는 일본이 7월 30일부터 8월 26일까지 약 15조4000억엔을 투입한 엔화 매수·달러 매도 개입을 실시했고, 이것이 외환보유액 감소의 주요 배경이라고 보도했습니다. 달러 자산을 활용해 엔화를 사들이면 외환보유액의 외화자산이 줄어드는 방향으로 작용할 수 있습니다.

다만 외환보유액의 달러 표시 금액은 시장가격과 환율 평가에도 영향을 받습니다. 따라서 월간 감소액 전체를 단순히 외환시장 개입액과 1대1로 대응시키면 안 됩니다.

첫째 추가 외환시장 개입 여부와 재무성 발표를 확인하고, 둘째 일본은행의 기준금리와 국채금리 흐름을 봐야 합니다. 셋째 미국 금리와 달러 강세가 엔·달러 환율에 주는 영향도 함께 확인해야 합니다.

외환보유액 1조2075억달러는 정책 대응 여력을 보여주는 한 지표지만 환율의 단독 예측변수는 아닙니다. 개입으로 단기 엔화 강세가 나타나더라도 금리차와 물가, 시장 위험회피 흐름에 따라 환율은 다시 움직일 수 있습니다.