블랙스톤, 산하 물류파크Ⅱ 지분 과반 인수…6000억원 개발비와 인수가격은 다르다

블랙스톤 부동산펀드는 Sanha Logistics Park II의 과반 지분을 신주 발행 방식으로 확보했습니다. 대상은 경기 안성에서 건설 중인 상온 물류시설로, 전체 연면적은 33만4000㎡이고 준공 목표는 2028년입니다.

ESR은 거래 이후에도 투자자로 남고 한국 플랫폼인 ESR켄달스퀘어를 통해 개발관리와 자산관리를 계속 맡습니다. 즉 기존 주주 지분을 통째로 매입해 운영권만 넘겨받는 거래라기보다 개발 단계에서 신규 자본을 투입하는 구조에 가깝습니다.

ESR은 로이터에 해당 프로젝트의 총 개발비가 약 6000억원이라고 설명했습니다. 반면 블랙스톤이 과반 지분을 확보하기 위해 얼마를 투자했는지는 공개하지 않았습니다.

개발비에는 토지·공사·금융 등 프로젝트 전체 비용이 포함될 수 있어 투자자의 지분 취득가와 같은 숫자로 볼 수 없습니다. 상업용 부동산 거래를 비교할 때는 총사업비, 자산가치, 자기자본 투자액과 지분율을 각각 구분해야 합니다.

이 물류센터는 경부고속도로 인근에 있고 대규모 전력용량을 확보해 창고 자동화 시스템 수요에 대응하도록 설계되고 있습니다. 3PL, 전자상거래, 유통기업을 주요 임차 수요로 보고 있습니다.

다만 2028년 준공 전까지는 공사비와 금융비용, 임대시장 공실률, 실제 선임대 성과가 투자성과를 좌우합니다. 글로벌 자본의 투자 자체는 수요 기대를 보여주는 신호지만 향후 임대수익률까지 보장하는 것은 아닙니다.